茅台镇上的酒厂分两种，一种是做品牌，一种是做基酒、贴牌定制酒。除了贵州茅台、国台、钓鱼台等几家大型酒企，大多数是做基酒、贴牌酒生意的酒厂。过去几年，贵州茅台在全国掀起一股“酱酒热”，有人曾形容，在茅台镇躺着都能赚钱。

曾经“躺着都能赚钱”的茅台镇正经历一波低潮。

小酒厂利润骤减，销售从月入五六万降到几千

“今年能赚1000多万就不错了。”这一波白酒周期是陈良入行以来遇到的第一个低谷。

陈良家在茅台镇经营酒厂十多年，共有58口窖池，年产800吨基酒，在当地属于中小型规模。按一个窖池约30万元/年的投料成本计算，58个窖池每年投料成本将近1800万元。加上员工工资、水电费等，陈良家的酒厂每年经营成本要2000多万，酒烤出来要放5年，资金就要积压5年。

“小酒厂每年主要靠卖基酒回笼资金来投入下一个周期的生产，如果酒卖不出去，钱回不来，就只能停产了。”

大厂不再忙活收基酒，降低经销商合作门槛

除了小酒厂作坊，茅台镇不乏上百年历史的酒厂，其中有些已经发展到一定规模，抗压性更强，但生意也难免受到行情拖累。

离生产茅台系列酒基酒的301厂约10分钟车程的天水酒业，始于酿酒师赵政久在茅台镇敖家山上建的2个酒窖，传至赵畅等赵家后人已是第五代，拥有200口窖池，所生产的5年基酒售价约80元/斤。

“前段时间一个知名酒企到处向小酒厂收基酒，现在大厂自己产的酒也够卖，也不需要去收基酒了。”

供大于求的市场行情下，卖不动的酒只能降价。“往日卖七八十一斤的基酒现在只值三四十块。不会亏，只是赚少了。”

据了解，不同品质和年份的基酒，价格相差巨大，其中，按照茅台酒传统工艺所酿的坤沙酒，品质最好，售价更高。但基酒价格透明度不高，因此酒厂的利润操作空间很大。

是寒冬，也是抄底的好机会

曾经，贵州茅台在全国掀起一股“酱酒热”。

“行情好的时候，什么酒都好卖，就连‘白酒一条街’上的非品质酒都吸引了很多外地客户来，他们一桶一桶拉回去，找人灌装贴牌销售。”

如今，这番景象正在改变。时代财经从多名受访者处了解到，今年茅台镇不少酒厂资金不足，不得不减产，或把窖池出租回笼资金，撑不下去的只能面临关停。

不过，即便是低迷的行情，仍有人逆势而上。由于酱酒的“时间价值”，不少受访的酱酒从业者认为，市场低迷正是“抄底”的好机会。据时代财经了解，有的酒厂会以基酒抵押给银行贷款买粮，赌下一波行情。

重阳节刚过，茅台镇上的酒厂开始忙活着“下沙”。赵畅告诉时代财经，今年酒厂两百口窖池全部投满。显然，他对未来酱酒市场充满信心。

同样，茅台镇另一家老牌酒企国宝酒业相关人士告诉时代财经，今年酒厂位于仁怀产区的180口窖池也全部投满了。

“今年业绩是有所下滑，但我们在茅台镇发展数十年颇具规模，更在2016年与劲牌有限公司达成战略合作，共同布局酱香版图。位于茅台镇天酿景区旁边的新厂也一直在生产和储藏原酒。”上述人士介绍。

“酱酒越放越值钱，你只是现在卖不出去，但你存的酒越多，意味着勾调的老酒越多，利于将来酒厂生产。只要现在可以撑下去，以后发展会更好。”

做酒人等待下一波行情

2023年，贵州白酒以全国6.8%的产量，创造了行业37.3%的利润，利润规模居全国第一。《2023贵州省白酒产业发展报告》显示，贵州白酒产业增加值从2018年的898亿元，增加到2023年的1333亿元，贵州白酒产业目前处于快速发展期。

回顾上一个白酒调整期，自2013年左右起，白酒行业销售惨淡，茅台镇经历过一波停产潮。

业内人士认为，茅台镇的中小酒厂主要以出售基酒或做贴牌为主，并不善于做品牌营销，生产链条十分脆弱，在行业下行时自然成为第一波出局者。

同时，不规范的酒企和酿酒作坊也在仁怀市政府的带头下逐渐被淘汰。

有从业者告诉时代财经，所有酒厂都必须通过政府四改验收合格后才能投产，“去年，5口窖池以下的酒厂，政府补助5万一口窖池填埋。现在，又有一批正在被整顿。”

近年来，仁怀市政府也在不断加强产区建设，自2021年启动“四改一建设”工作，截至2024年初完成整改酒企995家，以更好地保护赤水河流域生态环境，让行业发展更加规范。

作为中国酱酒核心产区的茅台镇地处赤水河谷地带，地势低凹，海拔多在500米以下，比仁怀市区海拔更低、温度更高，适宜酿酒微生物繁殖，是酿酒建厂的最佳选址。

当前，茅台镇依旧一片繁忙，有酒厂正在扩建，满载水泥的搅拌车每天往返茅台镇，把长征路一段路面压坏了。